近日，第二大非国有供热商慧居科技股份有限公司向港交所递交招股书。

截至招股书签署日，公司总特许经营面积约为4.2亿平方米，主要覆盖山西省、甘肃省、内蒙古自治区和河南省等地区。以2022年的实际供热服务面积计，本公司为中国第二大非国有跨省供热服务供应商。

2020年至2022年，慧居科技分别实现了营业收入约为13.76亿元、12.91亿元和14.44亿元，同期实现净利润分别约为9831.6万元、1.71亿元和1.4亿元。

据招股书显示，报告期内慧居科技来自供热服务的收入占当期营业收入比例分别为70.7%、80.2%和76.1%。其中向客户收取的费用占绝大部分，报告期内分别为53.8%、60.3%和59.1%，另外，地方政府价格补贴占比分别达到12.1%、14.2%和11.2%。

在慧居科技所经营的地区内，居民供热服务客户的每月供热价格在每平方米2.5元至每平方米5.8元之间，酒店运营商等商业性质的非居民供热服务客户每月供热价格则在每平方米4.8元至每平方米10.2元之间。

但公司绝大部分收入还是来自居民供热业务，非居民收入分别约为3.06亿元、2.94亿元和3.34亿元，相对平稳且难有增长。

事实上，由于下游价格受到极大的限制，在覆盖面积稳定的情况下慧居科技的收入增长也没有更大的空间，反而营利会在更大程度上受到上游原材料价格及政府补贴的影响。

报告期内，慧居科技综合业务毛利率分别为21.2%、24.3%和20.6%，其中供热服务毛利率分别为23.8%、26.1%和21.8%。公司解释其变动主要是2022年煤炭价格大幅上涨导致兰州新区项目采购价格上涨，以及朔州项目的价格补贴收入减少。

值得一提的是，慧居科技由双良节能剥离而来，2015年双良节能将慧居科技全部股权转让给其股东之一的双良科技，目前双良节能依然是慧居科技的供应商之一。

缪双大、缪文彬、缪志强、缪舒涯、缪黑大、江荣方、马培林及马福林为慧居科技的个人股东，其拥有双良科技及江苏利创全部股权，因此与双良科技、江苏利创和共同被视为慧居科技的控股股东。

其中，缪双大、缪黑大为兄弟，缪文彬为缪双大之子，缪志强及缪舒涯分别为缪文彬的堂兄及堂姐。另外，马培林、马福林为兄弟，马福林为缪文彬堂姐的配偶，可以说是完全的家族企业了。

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