卖方研究又一次滚到了新的高度，这次券商老大哥中信证券也来了。

继海通国际分析师拆了一辆比亚迪之后，中信证券分析师不甘示弱地拆了一辆特斯拉Model3，并发表了题为《从拆Model3看智能电动车发展趋势》的研究报告。

这份长达94页的研究报告由中信证券五大行业八位分析师共同撰写，对特斯拉的E/E架构，三电，热管理，车身等做了详细深入的分析。

花了两个月时间，集结了云基础设施，新能源汽车，汽车及零部件等五大行业的八位分析师，拆解了一辆价值28万元的特斯拉Model3这份报告到底说了什么

中信证券在报告中表示，希望通过对智能电动化标杆车型特斯拉Model3的分析，展现特斯拉作为全球头部车企对汽车智能电动化的思考，以期明确后续行业发展的可能方向，更好地支撑相关决策。

具体来说，该报告集中在域控制器架构，线束和连接器，电池，三电和热管理，车身等方面，拆解近80页。

在域控制器架构方面，特斯拉E/E架构从分布式变为域控制架构，软硬件的解耦是软件定义汽车的关键Tesla Model3是域控制架构的领导者

和线束连接器据中信证券测算，单根线束价值约2000元为了减轻重量，特斯拉Model3开始用铝代替铜，在域控制的过程中会减少低压数据线

在电池设计方面，研究报告认为特斯拉的核心思想是提高比能量，从小模块到大模块再到非模块CTC，电芯尺寸从1865到2170到4680核心趋势是减少电池组中非能源结构件的数量，降低成本和重量，增加续航里程报道称，目前特斯拉在跨代技术上领先，4680和CTC是后续发展方向

车身方面，研究报告称Model 3遮阳篷引领行业潮流具体来说，特斯拉使用的顶篷玻璃采用高强度夹层玻璃保证安全，近98%的紫外线和81%的热量通过镀膜技术阻挡进入车内，预计将成为未来趋势特斯拉的遮阳篷设计逐渐被其他品牌跟进，蔚来，小鹏，理想，比亚迪等国内车企已经开始在旗舰车型上搭载遮阳篷

在报告的最后，分析师强调，智能汽车的域控制已经成为一种趋势推荐域控制器相关公司，建议关注特斯拉，当代安培科技有限公司，LG化学等优质整车和电池企业的供应链

拆车写调研报告引起热议。

券商为写研究报告拆车是有先例的。

早在2018年，瑞银证据实验室团队就拆解了一辆特斯拉Model3，一辆2014年的宝马i3和一辆2017年的雪佛兰Bolt，以对比三款车的动力系统，电子系统，做工和外观2021年，他们拆解了大众MEB纯电动专属平台打造的ID 3电动车，分析未来新能源汽车的发展趋势

不久前，海通国际一份87页的研究报告在业内刷屏这本《海通汽车实验室—比亚迪的袁详细拆解》堪称产品手册

具体来说，不仅包括结构件，底盘结构件，座椅，灯具，线束，方向盘+EPS总成等零部件或零件，还包括隔音材料，整车主地毯，多媒体系统，组合仪表，空调控制面板，热管理系统，电池系统，电驱动系统，轮胎等。

从海通证券金属+汽车团队在研报序言中的表述来看，这份报告是其拆车系列首次拆车，意味着后续可能会有更多的拆车报告发布。

拆车写调研报告的行为也引发热议有业内人士认为，拆解汽车和拆解苹果手机一样，都是在研究热门行业的供应链，而海通国际的这份研究报告，或许有助于券商分析师进一步深化个股研究和行业研究但有业内人士质疑，这份研究报告侧重于拆解过程，分析总结内容相对较少，核心观点不明确而且对于中小券商来说，没有拆研的资金实力

卖家的研究永无止境

从拆苹果手机到拆汽车，最近几年来，卖家的研究层出不穷。

日前，CICC有色金属团队通过视频直播了中国矿业资源津巴布韦比基塔锂矿开矿仪式这场由中矿资源主办，CICC协办的直播，引起了投资者的广泛关注，因为津巴布韦总统，副总统也将现身直播间，与投资者近距离接触CICC的跨国直播也被认为是上升到一个新的天花板

券商花式打滚行为背后折射出的是行业内激烈的竞争格局。

最近几年来，卖家研究从业者的数量逐年增加Chioce数据显示，截至7月18日，全国共有3700余名分析师，较去年同期增加140余名

卖方研究报告的数量也激增根据Chioce的统计，2022年一季度，国内共有80家券商发布了41292份研究报告，涉及1864家a股上市公司，平均每天产出459份卖方研究报告

伴随着许多新的经纪人进入卖方研究行业，越来越多的人正在分享这块蛋糕对于一群分析师来说，要想拿出一份高质量的出格的研究报告，就得搞个噱头

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