积极优化业务结构，盈利能力及抗风险能力显著提升。

长江商报记者注意到，2019年以来，怡亚通从风险控制角度出发，收缩供应链金融业务，相继计划出售供应链金融板块子公司，并对380分销平台原有部分项目进行关停并转。。

日前，怡亚通确定深圳市宇商小额贷款有限公司100%股权的受让方为怡亚通控股伴随着宇商小贷等三家金融子公司出表，怡亚通预计将获得7.8亿元资金回笼

另一方面，有了国资大股东的背书，怡亚通融资环境改善，同时公司积极推进降本增效今年前三季度其扣除非经常性损益后的净利润达到4.06亿元，结束了此前连续两年的亏损

持续剥离非主业资产

12月20日晚间，怡亚通披露，公司通过产权交易机构挂牌转让宇商小贷100%股权取得新进展，公司股东怡亚通控股最终以5.57亿元的价格受让宇商小贷100%股权。

长江商报记者注意到，宇商小贷曾是怡亚通金融板块重要的子公司之一资料显示，怡亚通成立于1997年11月，从为全国各地电脑商采购，配货起家，发展为提供国际物流，保税物流，进出口通关，供应商库存管理等一系列服务的一站式供应链管理商

此前，怡亚通的业务主要分为广度平台，380分销平台，连锁加盟平台，物流平台以及宇商金控平台几大部分。

2018年以来，在国家大力去金融杠杆的大背景下，宇商金控平台从风险控制角度出发，收缩供应链金融业务，利润大幅度下滑2017年至2019年，宇商金控平台分别实现营业收入5.51亿元，3.92亿元，2.05亿元，毛利率62.19%，52.07%，49.22%

为了突出主业，2019年开始怡亚通进行类金融资产的剥离2019年12月，怡亚通以3662万元的底价，挂牌转让控股子公司深圳前海宇商保理11%股权，降低类金融资产在公司资产中所占比例

2021年9月，怡亚通继续剥离此部分资产，分别以5.57亿元，1.87亿元的价格，挂牌转让宇商小贷100%股权和宇商融资租赁100%股权。

伴随着怡亚通控股受让，宇商小贷即将出表，宇商融资租赁的接盘方尚未确定。

不过，此次资产剥离对怡亚通的经营业绩影响不大据披露，宇商小贷2020年营业收入和净利润占公司比例为0.14%和6.52%，宇商融资租赁2020年营业收入和净利润占公司比例为0.0036%和0.35%

但三家公司陆续出表，将给怡亚通带来现金流入三次交易完成，怡亚通将回笼7.8亿元资金

优化整合业务盈利能力显著回升

事实上，在国资深投控入主后，怡亚通积极转型，从资金驱动型的业务转向能力驱动，降低财务风险。此外，中国家庭债务增速进一步放缓至19%，但负债率却被推高至65%，目前与意大利，德国等部分欧洲国家相当。

除了对宇商金控平台进行调整之外，2020年怡亚通还对380新流通服务平台精细化管理，对原有部分项目进行关停并转的优化整合，在国内市场下大力深耕大消费领域，构建了品牌运营，分销+营销两大主要板块的业务体系。

不过，伴随着供应链金融业务的收缩，以及部分资金使用效率低，盈利能力低的项目关停，怡亚通也经历了业绩阵痛。

2018年至2020年，怡亚通分别实现营业收入700.72亿元，720.25亿元，682.56亿元，净利润2亿元，0.9亿元，1.23亿元。

伴随着业务整合优化，今年前三季度，怡亚通实现营业收入531.34亿元，同比增长21.71%，净利润4.15亿元，同比增长410.91%在扣除非经常性损益后，公司当期净利润4.06亿元，同比增长446.06%，结束了此前连续两年扣非净利润亏损的状态

从业务构成来看，今年上半年，怡亚通核心的品牌运营业务实现营业收入16.27亿元，同比增长192.09%，毛利2.92亿元，同比增长213.03%特别是酒业品牌运营业务实现营收5.55亿元，同比增长300.17%，毛利1.84亿元，同比增长232.83%而IT，通信以及纺织服饰两大业品牌业务分别实现营收5.17亿元，2.26亿元，同比增长6.42%，158.46%

在分销+营销方面，怡亚通以供应链服务为抓手，不断拓展快消品的分销营销业务，同时整合各地政府快消品产业上下游企业，帮助其在母婴，日化，酒饮，食品，家电等行业深入发展上半年，公司分销+营销实现营业总收入340.63亿元，同比增长21.95%

长江商报记者梳理发现，拥有国资背书，怡亚通融资环境改善，同时盈利能力快速恢复，财务压力明显降低。

今年7月份，怡亚通完成22.25亿元规模的定向增发，深投控资本认购10亿元，持股比例8.21%，成为公司第三大股东此外，国美电器，摩根大通等均参与认购

得益于此次发行完成，今年9月末，怡亚通资产负债率由年初的80.57%下降至75.57%报告期末，公司短期借款158.45亿元，长期借款7.38亿元，应付债券23.17亿元，较年初分别下降28.31亿元，5.87亿元，9.65亿元，但一年内到期的非流动负债26.39亿元，较上年末增加14.83亿元

近两年来，怡亚通的财务费用均有所降低2020年和2021年前三季度，公司财务费用分别为14.75亿元，10.45亿元，同比分别减少14.66%，6.4%

前三季度，怡亚通经营活动产生的现金流量净额为10.85亿元，同比增长7.92%2018年至2020年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为16.37亿元，26.14亿元，20.98亿元

视觉中国图

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