华创证券发布研报称，啤酒板块成本影响已过压力测试，布局明年双击机会2021年来啤酒成本持续承压，企业储备的低价原料在Q2以后逐步消化，Q3后成本压力在报表端完全体现，叠加餐饮需求恢复不及预期，市场对酒企短期业绩的担忧演绎到极致但从三季报来看，龙头仍然依靠产品结构升级和部分调价，毛利率维持平稳甚至仍有增长，盈利能力提升逻辑仍在兑现在Q3成本压力测试下，龙头公司尚且从容应对，待淡季龙头提价持续落地后，成本影响更不足为惧若来年疫情控制较好，需求逐步回暖，成本有所回落，叠加提价效应下，行业盈利弹性有望于22Q2之后大幅释放，板块有望迎来双击机会，继续板块性推荐啤酒，维持强推华润，青啤，其次推荐重啤，待来年成本回落时点确认后，再视机会布局其他啤酒标的