在经历了长达两个多月的下挫后，近期，钢铁板块持续反弹。

日前，铁矿石，钢铁出现了期股联动大涨截至收盘，铁矿石概念股河钢资源涨停，大中矿业，包钢股份等纷纷跟涨期货市场上，黑色系集体起舞，铁矿石期货一度涨停

业内人士表示，在供需双弱的影响下，四季度以来，A股钢铁板块及黑色系商品纷纷下行近期，市场对于房地产行业，钢材冬储，钢厂复产等出现了乐观预期，提振了市场信心未来，政策和需求仍是影响钢市的核心因素

钢材市场仍总体供需双弱

截至11月23日下午收盘，铁矿石期货收涨7.81%至587元/吨，盘中一度触及涨停，周涨幅约12%而纵观全年，铁矿石价格自三季度以来跌势汹汹，全年跌幅已超过40%近乎腰斩

西本新干线研究中心主任孙辉对上海证券报记者表示，近期铁矿石期货攀升有三大因素支撑首先，经过前期大跌后，市场信心有所恢复其次，铁矿石主力合约临近换月期，而盘面期货较现货贴水幅度较大另外，近期钢厂原料价格持续下跌，生产成本明显降低，伴随着钢厂利润回升，市场对复产存在一定预期

由于终端消费乏力，铁矿石库存积压现象明显西本新干线数据显示，上周国内港口铁矿石库存量增加100万吨至1.51亿吨，库存量连续8周增加，创下了三年多新高

铁矿石价格不振的背后，是当前钢材市场的供需双弱格局。

供应方面，全国粗钢减产持续推进，且取得了阶段性成果国家统计局最新数据显示，10月国内粗钢产量降至7158.4万吨，同比下降23.3%，创下2018年3月份以来粗钢月产量新低和增速新低今年4月以来，国内粗钢月产量同比增速出现七连降，特别是进入下半年以来，各地限产力度加大

多家机构测算，若11月，12月保持10月粗钢产量水平，全年粗钢产量约为10.2亿吨，将超额完成今年的粗钢压减任务。

值得一提的是，粗钢减产也带动钢厂原料价格下行，使钢材生产毛利不断扩大数据显示，截至上周，螺纹钢，热轧卷板毛利分别为1049元/吨，799元/吨，较年初分别增长72%，48%钢材毛利的增加，提振了部分钢厂的复产意愿

从需求端来看，四季度以来，房地产新开工和施工数据呈下滑态势，加上季节性停工，国内钢市明显遇冷据中金公司测算，10月房地产新开工面积，施工面积分别同比下降33%，27%，而钢材表观消费量同比下降约25%，钢材需求弱势程度可见一斑

乐观因素正在集聚

机构看好钢铁板块反转

上海证券报记者了解到，步入年底，部分钢厂复产，钢材冬储等潜在事件或将来临，市场对于黑色系商品存在一定的乐观预期。

国泰君安期货铁矿石高级研究员马亮认为，近期铁矿石大幅反弹有两大原因一方面，政策端对于房地产调控压力出现边际放松，市场悲观情绪有所改善另一方面，今年全国粗钢产量平控目标对于部分钢厂的要求是11月底完成，市场传言部分钢厂12月有复产计划，铁矿石需求预期得到改善总体上看，铁矿石短期或维持偏强格局

伴随着12月临近，作为行业惯例的钢材冬储也将启动。

上海证券报记者从上海，浙江的几位钢材贸易商处了解到，目前传统意义上的冬储仍未开启由于今年钢材减产超预期，且下半年钢价跌幅较大，为明年钢市留下了一定的反弹空间不过，当下市场普遍处于谨慎观望状态，预计钢厂冬储政策将是影响市场情绪的重要因素

展望后市，多名钢材贸易商认为，目前政策稳增长预期较强，谨慎看好年底的钢材市场。同时，在探索场外市场建设过程中引入现货交易平台，将加快“一圈两中心”场外市场建立步伐，发展完善多层次衍生品市场体系，为钢铁产业链企业提供更加个性化，专业化的衍生品服务，推动构建健康，丰富，融合的产业生态，为进一步完善铁矿石定价机制，服务铁矿石供应和价格稳定贡献期货力量。

天风证券认为，在经济稳定的预期下，国内钢材需求或出现底部反转，未来海外经济复苏也将带来需求增量伴随着原料成本大幅下降，钢铁产业链已进入到上游双焦向钢铁让利的阶段，吨钢盈利持续扩大钢铁行业板块或已经出现，看好未来全球经济复苏带动的工业用材景气周期