市场表现:本周a股市场整体下跌，上证指数下跌1.6%美股集体上涨，港股恒生指数下跌2.0%从行业来看，农林牧渔，通信，电子元器件等表现强劲，元宇宙等主题逆势上扬化工，煤炭，钢铁等资源板块继续下行本周市场成交量和换手率双双上涨，北向资金净流入44亿元行业估值方面，农林牧渔，传媒，汽车估值快速上升，钢铁，有色，矿业市盈率大幅下降

美联储锥在:正式着陆美联储宣布将基准利率目标区间从0维持在0—0.25%不变，同时将每月债券购买规模减少150亿美元本次Taper落地基本符合市场预期，同时对节奏调整持开放态度，有几点值得注意

1尽管经济复苏的长期预期没有改变，但第三季度国内生产总值增长部分放缓，美联储表示，债务购买率的降低可能会根据具体情况进行调整2美联储继续坚称当前的高通胀是暂时现象，但承认供应短缺的程度和时间超出预期，反映出美联储对通胀超出预期的担忧3在美联储加息的问题上，它似乎是保守的鲍威尔表示，就业与目标仍有差距，他仍不支持通过加息来控制通胀这一次，美联储方面做出了巨大努力，以削弱减少债券购买以提高利率的信号意义但是，在高通胀的背景下，提前加息的可能性不排除吗全A第三季度业绩同比放缓，环比继续下滑2021年前三季度，与2019年同比增速相比，a股净利润同比增长28.25%，a股非金融类同比下降18.75%，需求疲软结合PPI维持在较高水平预计未来a股净利润将继续承压从行业来看，上游资源板块业绩增速仍较高，但边际增速有所放缓资源产品涨价热潮是今年上游资源板块利润快速增长的主要原因但受保供稳价政策影响，近期资源性产品价格有所下降如果产品供给增加，四季度利润增长幅度将进一步放缓中游板块业绩持续回升，电气设备，国防军工，机械设备等两年复合增速较高目前是制造能力由低端向高端转型的重要阶段政策支持叠加行业基本面支持，新能源设备，光伏风电设备，储能等细分行业快速发展下游消费板块复苏势头仍略显不足除食品，饮料，医药，生物外，其他行业前三季度净利润均为负TMT :电子行业表现良好，前三季度归母净利润以104.5%的复合年增长率增长最近，元宇宙这个主题持续受到市场关注

建议:近期释放市场风险建议继续采取防御策略，等待市场出现新的转机，年底适当布局市场行业方面，目前市场处于无主线状态，风格急转直下建议选择行业内基本面较好的优质股，配置:1长期看好双碳大趋势下与能源结构调整相关的新能源，光伏，储能和新电力系统建设的机遇2

家居：竣工景气兑现，由工程向零售过渡，精选个股2102收入端软体更优，利润受原料扰动，家居行业龙头份额提升逻辑通畅，收入端同比19年增长动能十分强动，整体盈利能力受到原材料涨价影响有所拖累。从重点标的增速来看，定制的欧派家居，软体的顾家家居，喜临门表现优于同行，持续进行重点推荐，同店增长为零售端重要贡献，系行业集中套系化销售驱动。伴随交房向好+疫后零售需求修复，21年零售业务对家居企业的增长贡献率普遍较高，以21H1和2102定制家居的收入增长拆分为例，21H1欧派家居，索菲亚，志邦家居，金牌厨柜4家企业的零售业务对收入增量的贡献率分别达到83%/76%/73%/57%；其中2102欧派家居，索菲亚，志邦家居，金牌厨柜分别为85%/78%/57%144%，欧派和索菲亚的零售端展现出了较强的增长动能。