10月17日，水羊股份宣布成功收购美国高端护肤品牌Reacute;Vive。根据投资者关系活动记录表，此次收购的金额未达到披露标准，品牌估值略低于两年前收购的伊菲丹(EDB)，水羊股份认为这是一笔极具性价比的交易。

据悉，Reacute;Vive是一个由整形外科医生Gregory Brown博士创立的高端护肤品牌，Brown博士在治疗烧伤烫伤的研究中发现了表皮生长因子。1986年，他因此发现获得诺贝尔奖，并于1997年推出了以EGF为核心的Reacute;Vive品牌，专注于抗老产品。

2008年，Brown博士将Reacute;Vive出售给Gurwitch Products，后者在2016年被资生堂收购。2017年，私募基金Tengram Capital Partners收购了Reacute;Vive，同时Brown博士也重新加入董事会。Reacute;Vive在美国拥有广泛的线上线下销售渠道，包括超过100家百货商场和知名美妆零售连锁。

水羊股份收购Reacute;Vive后，品牌创始人和美国管理团队仍将持有少数股权，并继续负责品牌运营。

水羊股份表示，未来计划从两方面着手，进一步推动品牌的发展。首先，公司将利用其全球供应链和研发资源，为Reacute;Vive在美国的业务提供支持。其次，将利用Reacute;Vive在美国的独立网站，并结合水羊股份在电商运营方面的专业能力，大力推动品牌在美国的在线销售业务。

据蓝鲸新闻记者了解，该品牌在中国目前才刚起步，但已经进入了北京SKP、西安SKP、香港DFS等高端渠道。产品价格在300美元左右，而最高端单品价格则超2000美元(约合人民币14245元)。

据水羊股份董秘办相关人士透露:Reacute;Vive Skincare目前全球GMV约在7000万至8000万美元之间，这一规模大致相当于2022年EDB(水羊股份另一品牌EDB伊菲丹)的水平，但两者的收入结构截然不同。

毫无疑问，Reacute;Vive Skincare的加入，将进一步丰富水羊股份的高端美妆品牌矩阵。

早在2022年7月，水羊股份就开始全力推进其高端化计划。完成了对法国中高端品牌PierAuge的投资，并收购了其在中国的业务。紧接着，又以4950万欧元收购法国高端护肤品牌伊菲丹(EviDenS de Beauteacute;，简称EDB)母公司90.05%的股权。

EDB的产品在国内市场的单价超过800元，而PA的产品单价则基本在400元以上。

财报显示，2024年上半年水羊股份的销售费用同比增长15.86%，达到约10.74亿元人民币，主要用于EDB和PA等品牌的推广和宣传。

从收购品牌的业绩情况来看，这些投入还算有成效。据水羊股份透露，在收购EDB后的第一个完整年度，EDB全球整体实现约100%的增速，全球GMV首次突破10亿元。今年以来，EDB在天猫、京东日销增速超50%，抖音自播板块增速超50%，2024年预计全球营收预期为10亿元左右。而另一高端品牌PA，也有破竹之势，水羊股份预计PA品牌中国市场预计2024年营收同比增长超700%。

水羊股份在记录表中透露，已初步构建出lsquo;一家初步全球化的新晋高奢美妆品牌管理集团rsquo;这个全新标签。

值得关注的是，近年来，水羊股份在财务表现上呈现了一些波动。2024年上半年，水羊股份营收约22.93亿元，同比增长0.14%；净利润约1.06亿元，同比下滑了25.74%。而在2023年，尽管净利润达到2.94亿元，但增利不增收。2022年，水羊股份营收、净利润双下滑。

在品类方面，面膜作为水羊股份的传统强项，曾经占据公司营业收入的60%以上。然而，近年来面膜品类占总营收的比例不断下降，2021年和2022年的增速为负数，这可能与公司主要依赖线上销售，而前两年受疫情影响，供应链及物流受限有关。

这时候，水羊股份不得不更加看重品牌的转型发展，特别是在高端美妆领域的布局。

化妆品行业管理专家白云虎接受蓝鲸新闻记者采访表示，水羊股份此举是尝试调整其原来作为天猫TP企业定位，向品牌管理企业定位转型。侧重在高端美妆，其用意是避开头部国货的正面竞争。

白云虎认为，此次收购，可能在短期内会对其产生一定的积极作用。但是，长远来看，并非成为其最合适的收并购标的；原因有二:一是，国内消费用户对国际品牌的认同感在下行；二是，收购的品牌并非大体量，对中国成熟国际大牌用户而言，不一定会改变选择。

事实上，在当前经济环境下，国际美妆企业普遍认为高端美妆业务的增长正变得越来越困难。

以欧莱雅集团为例，尽管其高档化妆品部门在今年上半年实现了2.3%的同比增长，成为销售额仅次于大众化妆品的部门，但其增速却是集团中最慢的。

雅诗兰黛集团也在财报中指出，由于中国内地高端美妆市场的持续低迷和亚洲旅游零售业务的下滑，其在亚太区的销售额下降了6%。

这些情况表明，水羊股份在经济下行压力下与国际美妆巨头在高端市场的竞争将面临巨大挑战。

水羊股份也在记录表中明确表示，他们深知构建一个高奢美妆品牌需要一个长期且充满挑战的过程，其中存在许多不确定性，因此短期业绩并不适合与大众品牌直接比较。

但同时，水羊股份认为，面对消费和经济的潜在下行趋势，大众品牌可能会受到更大的冲击，而高端品牌所受影响则相对较小。公司已经观察到，像EDB这样的高端品牌，其核心用户群体的忠诚度极高，不易受到外部经济波动的影响，这种稳定性为公司提供了持续增长的信心。

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