上周，COMEX黄金从1946.1美元/盎司上涨至1964.3美元/盎司（周环比+0.94%），AU9999从445.3元/克上涨至451.1元/克（周环比+1.31%）。美国十年期国债收益率回调11bp至3.69%，实际利率回调6bp至1.51%。

美国劳工部公布5月非农就业数据显示，就业依然稳健，时薪增速符合预期。新增非农就业33.9万人（预期19，前值25.3）；失业率3.7%（预期3.5%，前值3.4%），劳动参与率62.6%（预期62.6%，前值62.6%）；时薪环比0.3%（预期0.3%，前值0.4%）。其中，新增就业与失业率的分化，主要源自两者统计样本的不同，前值是企业调查，后者是家庭调查，前值样本大于后者，因此新增就业的数据准确率更高。

展望后市，未来美元和美债利率“易下难上”，对黄金定价依然支撑。目前到年末美联储开启降息周期的预期尚未改变，长期“去美元化”趋势没有改变，华安基金指数与量化投资部看好当前黄金的配置价值。

基于上述分析，近期黄金回升至2000美元附近，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值持中性偏乐观态度。未来一周黄金ETF(518880)投资中重点关注的信号：（1）全球重要经济体PMI景气度；（2）美国政府扩充TGA账户的发债情况。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

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