整体来看:截至2021年8月31日，沪深两市共有4443家交易所披露了2021年中期报告，整体披露率为99.7%a整体利润同比持续改善，单季度环比增速下降从板块来看，创业板收益延续高增长态势，科创板净利润环比转正市值方面，大盘股业绩修复逐渐缓慢，中盘股基本面大幅改善A 2021H1的净销售利率，资产周转率和权益乘数共同上升，成为ROE提升的主要动力

中上游贡献了主要业绩增长:

上游资源板块:供需较好的上游资源板块利润可观，有色金属和矿业及归母净利润较2019年同期分别增长259.8%和641.1%，表现明显转正供给侧改革淘汰落后产能，规范行业秩序后，行业剩余龙头公司坐拥宝贵资源，中下游资源需求依然存在优质企业充分享受了供给不足带来的超额利润目前上游资源涨价尚未结束，预计下半年上游资源板块相关公司利润仍将保持较高增速

中游板块增长势头强劲，上半年ROE高于4.5%钢铁，化工，国防，军工，电气设备表现强劲2021年上半年归母净利润较2019年同期分别增长42%，88%，197%和167%未来国家将继续注重在高端制造领域突破核心技术，光伏，新能源产业链等高端制造板块将持续受益，未来利润扩张空间较大下游消费板块:需求端仍较为疲软，餐饮板块整体表现较为稳定，今年ROE水平一直保持全行业最高，贸易，房地产和其他行业面临压力科技板块:电子板块利润得到较大修复，2021年上半年ROE达到6.7%，归母净利润较2019年同比增长100%以上，延续一季度快速增长态势，科技周期向上叠加政策助力预计下半年电子板块大概率延续修复趋势由于出口产业链的繁荣，航运业利润大幅上升，未来需要关注国内外疫情形势

第二产业盈利能力:疫情好转叠加海外经济复苏，航运子行业排名第一，延续一季度强势恢复态势，玻璃制造，化纤，其他矿业，化工原料，金属制品，稀有金属等行业盈利能力明显提升，净资产收益率排名靠前。

建议:1高端制造和技术，如科技自立，专精特新中小企业

继续从战略上看好政策支持的新能源产业链，光伏，半导体，高端制造装备等行业，关注相关板块的机会2供需格局改善的资源循环产业其上行势头仍在，可关注焦煤，有色等板块

风险警示:国内外疫情反复，中美摩擦加剧。

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