核心观点

部分银行公布中期业绩，受有息资产端收益率下行影响，二季度净息差小幅收窄付息负债方面，存款整体成本下降，债务结构进一步优化，活期存款占比上升2021年，国内宏观经济增长和货币政策出现大波动的概率不高，因此银行业整体运行环境趋于稳定和积极结合我们报告中对净息差和资产质量的展望，我们认为在2020年低基数的影响下，2021年全行业的营收增长主要是规模因素驱动，拨备因素改善，业绩确定性相对较高目前，基于对下半年宏观经济和货币政策的展望以及对银行基本面因素的分析，我们认为行业内部分化仍将持续

投资要点:

市场表现:上周银行指数下跌0.35%，沪深300指数下跌3.57%该行业表现优于沪深300指数3.23个百分点，在30个第一产业中排名第九

年初至今，银行业整体上涨2.2%，沪深300指数下跌8.48%银行业表现优于沪深300指数10.68个百分点，在30个第一产业中排名第15位个股方面，上周银行板块部分个股上涨，长沙银行，常熟银行涨幅居前

流动性和市场利率:上周央行通过公开市场操作净投放0亿元。

截至8月14日，1月和3月理财产品收益率分别为2.94%和3.27%，其中1月产品收益率下降26BP，3月产品收益率上升15BP上周同业存单实际发行规模5001亿元，平均票面利率2.63%发行规模增加，票面利率徘徊在较低水平

行业和公司新闻:

行业新闻:

央行于2021年7月发布了金融市场运行情况。

公司新闻:

平安银行:发布2021年中期业绩报告。

风险因素:

债务风险很快被清除，导致信用利差急剧上升如果疫情反复导致整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行业的业绩就会出现波动

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