日前，中信证券发布最新研究意见称，投资者对政策的误解再次蔓延，需要时间纠正内外经济预期阶段性减弱预计三季度将是年内国内宏观经济的低点，市场流动性仍将保持紧平衡政策和经济前景的差异造成了投资者行为的无序，市场风险的释放即将结束所以要坚持均衡配置，逐步布局在左侧

首先，近期投资者对政策的误读再次蔓延，焦虑情绪相互影响，放大市场波动但是，国家共同富裕的政策以及未来相应的政策配套，并不会损害市场化的商业逻辑在防范金融风险的政策基调下，地方信用风险的影响是可以控制的，投资者仍需等待更多信号来纠正政策误读

其次，受海外Delta疫情影响，投资者对全球经济复苏前景更加悲观，国内短期经济压力加大预计四季度政策调整将带动经济企稳回升

最后，8月份市场层面仍存在机构资金净流出的压力，投资者行为仍处于无序状态，需要时间重建估值体系。

配置方面，中信证券仍建议保持成长型制造与价值的均衡配置，将成长型板块内部高位切至低位，左侧逐步布局一些蓬勃发展的消费医药子板块，适当参与金融板块估值修复的机会，等待四季度的风格转变具体配置方面，成长型制造业从高轨向相对低轨转移，如年中报告业绩催化的军工和基本面迎来拐点的5G，通信设备和汽车零部件，推荐汽车，服装，CXO，疫苗以及消费和医药领域的医疗服务，金融界推荐一些估值性价比或中长期增长逻辑的卡理财零售银行和券商

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