日前，海南银保监局发布《关于海宝人寿保险股份有限公司发行资本补充债券的批复》，同意海宝人寿在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过10亿元人民币。

首都经济贸易大学保险系副主任李文忠在接受《华夏时报》采访时表示，海保寿险于2018年正式开业现阶段仍需快速市场扩张，但今年一季度综合偿付能力下降至163.65%，制约了公司业务的快速发展海保人寿增发的资本可以为公司业务的快速发展提供支持

此前，海保人寿在一季度偿付能力报告中也表示，正在积极推进发行资本补充债券，以确保有充足的资本支持业务发展。

发行债券支持业务发展。

资料显示，海保人寿于2017年1月获批筹建，2018年5月正式开业，注册资本15亿元，注册地为海口在保险牌照发放趋紧的2017年，海宝人寿作为获批筹建的保险公司之一，无疑是幸运的当然，最近几年来国家加大了对区域经济的支持力度，这也为当年海保人寿的成功成立提供了地缘优势

可是，自开业以来，海保人寿的经营状况并不显眼作为第一家在海南设立业务的保险法人机构，目前全省只有三家分公司根据监管要求，海保人寿开业两年内只能在海南省内开展业务现在两年时间过去了，海保人寿的分公司还在省内

从经营业绩来看，数据显示，2018年至2020年，海保寿险业务收入分别为2.82亿元，11.74亿元，14.29亿元，同期净亏损0.57亿元，0.97亿元，1.18亿元2021年，海保寿险保费收入8.92亿元，同比下降37.58%，但净利润却扭亏为盈0.99亿元

但保险公司在成立初期处于亏损状态也是行业常态作为一家初创公司，在公司业务规模快速增长，规模经济尚未形成的情况下，不可避免地会出现暂时性收支期限错配的情况一位寿险公司人士曾对本报记者表示，从行业发展规律来看，寿险公司一般需要经历七平八盈的磨炼，即需要熬过七年左右的亏损期，才能进入盈利通道

伴随着业务的扩大和净利润的持续亏损，海保寿险的偿付能力被迅速消耗公司核心及综合偿付能力充足率2019年一季度为2017.54%，经过四个季度的快速下降后，2019年四季度降至355.47%2020年第四季度，其偿付能力充足率进一步下降至204.24%今年一季度，海保寿险核心偿付能力充足率降至161.8%，综合偿付能力充足率降至163.65%

海保人寿在一季报中表示，公司每月监控保险业务进展，动态监控和管理偿付能力，以偿付能力充足为根本目标评估整体战略风险公司正在积极推进资本补充债券的发行，确保有足够的资本支持业务发展

对于海保人寿选择发债而非增资的原因，李文忠向本报记者分析指出，发债只能补充二级资本，提高公司综合偿付能力，而不是核心偿付能力，总规模不能超过核心资本但相对于股东增资，发债相对受约束更少，发行周期更短，发行成本更低此外，发行债券不会改变目前的股权结构，更有利于保持公司股权和经营战略的稳定目前海保寿险核心资本较为充足，有发行资本债的空间

股权董事长换了一个又一个。

今年6月，海南银保监局也批准了海宝人寿的股权变更顺源建设将其持有的12%股权全部转让给海马投资集团目前，顺源建设不再持有海宝人寿股权，而海马投资集团持股比例从20%增至32%，从并列第一大股东成为单一第一大股东思科医药集团和易联众均持股20%为第二大股东，深圳市置信利达投资有限公司持股13.3%为第三大股东，其他三家股东均持股4.9%

一位资深保险专家曾对《华夏时报》记者表示，伴随着保险公司大股东持股比例的增加，他们在董事会的席位也会增加，这意味着他们对董事会的控制力会增强，在一些重要问题上容易形成一致意见，更有利于公司的经营决策。

这个说法是对的今年3月，银监会核准了赵淑华的海宝人寿董事长任职资格，成为海宝人寿第二任董事长赵淑华，1972年6月出生，50岁，海马财务有限公司董事长，海马金融控股有限公司董事长，海马汽车集团有限公司财务总监，海马财务和海马金融控股均为海马集团子公司无论是股权的变更，还是董事长的变更，都意味着海马将进一步强化对海保人寿的话语权

值得一提的是，从股东角度来看，2021年，由于海宝人寿业绩疲软，海思科被深交所问询从问询内容来看，深交所要求海思科回答合营海宝人寿保险公司将于2020年确认投资损益—2365.76万元，请说明是否存在减值迹象以及根据该资产各期损失进行减值测试的基本情况等问题

针对这一问题，海思科给出的答案是虽然海宝人寿目前处于账面亏损状态，但这只是暂时的，其自身价值并未减弱虽然海思科对海宝人寿的投资预期并不悲观，但这必然会对海宝人寿尽快改善经营业绩造成压力虽然海保人寿2021年实现盈利0.99亿元，但今年一季度，公司亏损1000万元，能否保持全年持续盈利还有待考证

除了海思科，海宝人寿的另一大股东易联众也被深交所问询但在这份问询函中，责任并不在海宝人寿，而是与易联众所持海宝人寿股权的质押有关

2020年，易联众受疫情影响较大为及时满足公司业务发展对流动资金的需求，与上海向日资产管理有限公司签订借款合同，易联众以海宝人寿20%的股份提供质押担保，向向日资产借款1.5亿元，用于公司日常流动资金周转但在海保人寿2021年第三季度偿付能力报告中，易联众20%股权已解除质押，目前处于正常状态海保人寿股东中，仅深圳置信利达持有的13.3%股权被质押

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