中医药行业再迎春风最近几天，国务院办公厅印发《十四五中医药发展规划》，这是首个以国务院办公厅名义印发的中医药五年规划规划提出到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥

政策扶植为中医药行业带来利好

中医药行业利好政策频出最近几年来国家大力支持中药发展，不断出台相关政策，中药创新药的审批准则也在不断标准化，供给侧改革下迎来增量发展空间中信证券认为，在医药整体板块估值回调大背景下，中药板块作为低估值以及政策避风港等板块，有望迎来估值重塑

中医药审评审批加速，中药创新药获批数量大幅增长国金证券认为，最近几年来中药创新药上市审批速度明显加速，从2017年的3000天以上快速缩短到2020年至2021年的500天以内

此外，国务院办公厅印发《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》中再次提出了优化中药审评审批管理的要求，2021年获批上市的中药创新药数量达到12个，超过了过去四年的总和审批端的加速和放量，反映了中药创新药已经开启了快速发展的时代

创新研发与市场扩容带来发展机遇

从2021年11月起放宽了医疗机构销售配方颗粒的要求，企业将在中药配方颗粒销售方面有所增长西南证券指出，处方药结构调整，中药配方颗粒有望成为新的增长点

此外，人口老龄化加剧及慢病发生率的提升，为中医药的治未病带来可观的国内市场需求与此同时，我国中药企业也在不断践行走出去的方针政策，开拓海外主流市场，打开中药国家化销售新局面支持中药大健康行业发展，国际销售或将成为中药发展新增量

投资策略

中信证券认为，受益于消费升级和政策扶持，整体中医药行业需求仍持续向好，中药板块行情具备可持续性中药具备消费品和保健品属性，全国人口老龄化，中老年人的医疗和保健需求日积增长，居民消费升级，驱动中药行业保持增长

西南证券认为，2021年开始，我国中药创新药研发成果进入逐步兑现阶段，处方药业务结构持续调整，中药配方颗粒有望成为新增长点。

山西证券指出，在政策层面进一步加码中医药的高质量发展，中药行业长期发展空间打开中药创新药，儿童中成药开发，中药全产业链等主线市场将有所发展，前景看好

机构关注个股

• 以岭药业 :公司为我国中药创新药龙头企业之一，中药行业利好政策频出的背景下，公司心脑血管三大产品持续增长，研发管线丰富，产品在市场中优势明显，长期成长可期。

• 同仁堂:公司为我国传统中成药生产企业，积极贯彻落实大品种战略，推行一区一策，一品一策实施战略，业绩显著，未来核心品种有望保持稳健增长。

• 华润三九:公司为大型国有控股医药公司，CHC健康消费品业务稳健增长，平台价值持续凸显研发投入持续加大，产品线有望持续丰富

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