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纯碱价格自今年以来就一直保持着连续上行的走势，在早前同玻璃价格的联动启涨之下，延续至今，其有关主力合约价格已攻破2700元的高整数位，并且依旧保持着加速上涨的强劲行情。

最近几个交易日，商品市场整体走势悲喜交集，多空转换应接不暇，国际上原油等权重商品也是风格略有转换，但总体还是偏多头思路为主，对下游化工板块整体带动尚存后续来看，纯碱还有上车机会吗内在逻辑的支撑力度又是如何的呢

供应偏多抬价，支撑动能延续

纯碱期货有关供应面的情况来看，对价格的带动尤有体现，供应偏多抬价存在继续保持的步伐先从产量方面来看，最近几天国内纯碱行业开工率下降，产量减少0.50万吨至54.92万吨

从有关资料给出的数据显示，具体来看，生产厂家产量为54.92万吨，环比减少0.50万吨，降幅0.90%在这之内重质纯碱产量30.87万吨，环比增加0.36万吨，轻质纯碱产量24.05万吨，环比减少0.86万吨装置动态方面，纯碱装置检修计划略有增加，产量环比小幅下降，近期河南骏化，天津碱厂装置检修整体来看，纯碱供应面短期表现乐观，压力较小，价格上行阻碍不大

需求提振带动，年前仍待乐观

需求面相关表现来看，年前纯碱短线的回升步伐除了供应的偏多挺性之外，更多的还有需求的灵活拉动那么从有关表现来看，资料显示，重质纯碱下游需求改善，采购积极性环比回升，重碱对碱价拉动提供有力支持除此之外，近期浮法玻璃开工表现方面，截至1月20日当周，浮法玻璃行业产能利用率下降0.36%至88.20%，开工率持稳至88.22%，处于较高水平

当前由于考虑到春节假期的逐步逼近，纯碱下游有关备货情况有所出现，备货拉动也成为影响当前纯碱价格变化的一大亮点考虑到临近春节的影响，同时受物流运输，疫情担忧以及雨雪天气因素的影响，提高了相关下游商家的备货心态，且今年的备货时间稍有推迟，目前企业订单在5—15天，个别企业本月签约量至月底因此，纯碱期货需求面或对价格有灵活挺价的作用

库存继续减少，短期发力明显

最后从纯碱期货有关库存情况来看，总体而言短期也没有什么压力出现，对价格的带动目前尚有余力有关情况的话，据最新数据显示，截至1月21日当周，全国纯碱企业库存录得164万吨，较上一周减少18.03万吨，最近一个月，全国纯碱企业库存累计减少7.47万吨，减少幅度为4.36%可见，纯碱库存短期比较乐观，对价格的带动作用较为明显

结合以上观点，短期来看，由于受到供需双向拉动的影响，纯碱价格受到支撑，呈现出了十分明显的上行走势，预计短线上仍然具有向上发力的动能后续来看，纯碱价格基本面支撑动能强劲，年前有望逐步向上，但要注意短线超涨可能带来的回落风险

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第二，死老鼠感觉不冷，考虑到港股的低估值已经提前反映了经济下行压力，一旦政策放松，港股深跌反弹的机会会逐渐增加。1)随着政策调整，海外投资者对中国“断电”“双控”政策以及四季度中国经济增长可能出现停滞的担忧有所缓解。9月29日，国家发展改革委就今冬明春能源供应保障工作答记者问时表示，将“坚守底线思维，多措并举加强供需调控，从六个方面采取措施，确保今冬明春能源供应稳定，保障居民能源消费安全”。多渠道增加能源安全供给，提高产能，适度增加煤炭进口。充分发挥“压舱石”在中长期合同中的作用，山西已与14个省市签订煤炭保供合同。有序用能，可以限制电量，但不能随意断电。2)关注10月中央政治局会议。基于中国三季度的经济数据，有可能做出稳定经济的政策安排，从而形成年末年初的实物工作量。三季度中国经济增速下滑较快，四季度房地产投资下降将对经济增长的拖累更为严重。目前，房地产投资已经连续第六个月走弱。我们预计，四季度，以电网升级，5G应用，物联网和清洁能源为代表的新基建，以半导体为代表的先进制造以及“专业化，新鲜感”将呈现结构性刺激政策；此外，围绕要素市场化的改革可能会进一步完善，尤其是电价市场化；值得期待的是，如何在共同富裕的背景下“鼓励消费”，关注城市化升级大趋势下物业管理，纺织服装，餐饮，汽车尤其是新能源汽车的机遇。

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