核心观点

北行资本继续增持科创板，金山持有最高官职截至9月30日，本月沪深股通持有的科创板市值为187.51亿元，较上月增加15.99亿元，占沪深两市总市值的0.74%，较上月上升0.05个百分点从季度来看，三季度沪深股通持有的科创板市值较二季度增加97.72亿元，占沪深股通总持仓的0.38个百分点，科创板北部资金持仓持续增加本月持股市值前五的公司分别是金山办公，海尔生物，传音控股，睿创微纳，中维公司，持股市值均超过15亿元其中，海尔生物持有自由流通股比例较大，占15.67%本月沪深股通排名前五的公司分别是中国郝彤，睿创微纳，上海硅业—U，金山办公，兰琪科技，减持前五名的公司分别是时代电气，海尔生物，昊海生物，东方生物，豪特生物

剔除异常值后，2021H1营收平均增速为48.55%，净利润平均增速为55.95%，低于科创板整体的57.32%和77.27%可是，R&D平均费用率为18.33%，高于科创板整体的10.99%北方有资本头寸的企业更注重提高R&D水平

科创板三季报业绩预告开始陆续发布，目前有六成提前截至2021年9月30日，13家科创板公司披露业绩预告其中预增5只，微增3只，转亏1只从目前披露的情况来看，科创板三季报表现良好，并密切关注三季报业绩的发布

科创板估值水平处于历史低位区间，具有配置价值2019年7月22日以来，科创板平均值为70，中位数为69自2020年8月左右达到高点后，开始向下波动今年4—8月有上升趋势，8月中旬以后开始下降截至9月30日，估值为53，处于历史低位区间，具有配置价值

配置策略。

基于目前科创板估值低，成长性高，资本状况，综合考虑以下指标:

易变现率，PE，资产负债率，ROE，ROA，营收规模及利润增长率，行业规模，市场份额，R&D投资，目前建议关注:极米科技，睿创微纳，康希诺，君实生物，昊海柯胜，航科科技和海尔生物，ArcSoft科技，财富趋势，兰琪科技，乐心科技，南威医药，辛。

风险警告

解除禁令的风险，反复爆发的风险，技术快速迭代的风险，市场竞争加剧的风险，产品开发进度不如预期的风险。

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