有分析师表示，出厂价上调能对冲成本端压力提高盈利增长确定性

1 月 25 日 ， 天 味 食 品发布的2021年业绩预减公告显示，公司营业收入预计同比减少14.34%左右，净利润预计同比减少50.96%左右同一日，国信证券和国盛证券等券商发布研报，称其利润表现符合预期，维持买入评级在业绩下滑背景下，2021年站在风口上的复合调味品，在2022年还能继续起飞吗

净利润下滑逾50%

天味食品1月25日发布的公告显示，2021年，天味食品实现营业收入约为202551.42万元，预计减少33914.17万元，同比减少14.34%左右归属于上市公司股东的净利润约为17862.31万元，预计减少18564.82万元，同比减少50.96%左右归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为11599.99万元，预计减少19277.11万元，同比减少2.43%左右

至于业绩预减主要原因，天味食品在公告中表示，主要与四个原因有关:一是居民消费力下降，销售收入不及预期二是主要原材料成本上涨三是产品结构变化，毛利率下降四是行业竞争加剧，促销力度加大

2021年，多名券商对复合调味品行业给予了高度评价，称其处于行业初期，高景气度2021年3月，国泰君安发布一篇名为《天高海阔，味传神州——天味食品首次覆盖报告》的研究报告在该研报中，国泰君安给予天味食品高评价，预计其2021年的归母净利润能够达到5.38亿元，给天味食品的预估目标价是68元但也从那时开始，天味食品的股价便一路下跌，从57元左右下降至19.9元

此前光大证券发布研报称，天味食品业绩下滑的主要原因系促销力度加大影响毛利率，营销费用投放拖累净利润，随机下调了对天味食品的净利润预测为3.16亿元不料，1月25日天味食品发布2021年业绩预告，净利仅为1.79亿元，不及光大证券预测的六成，不及国泰君安预计的三成

1月26日收盘，天味食品股价下跌1.56%，收于21.47元。

券商持乐观态度

最近几年来，复合调味品市场高速发展相关数据显示，2020年，中国复合调味品市场规模达1488亿元，预计2021年增至1658亿元，千亿市场引得众多厂商趋之若鹜但在2021年，受原材料上涨等因素影响，复合调味品厂商的日子并不好过

盘面显示，进入 2022 年以来，调味品行业个股表现分化，在最近几个交易日中，梅花生物，雪天盐业，佳隆股份涨幅超过20%，而天味食品，中炬高新股价接近腰斩。2021年11月4日，国家卫生健康委印发《食品安全风险评估管理规定》，该规定目的为规范食品安全风险评估工作，有效发挥风险评估对风险管理和风险交流的支持作用。风险评估是指对食品，食品添加剂，食品相关产品中的生物性，化学性和物理性危害对人体健康造成不良影响的可能性及其程度进行定性或定量估计的过程，包括危害识别，危害特征描述，暴露评估和风险特征描述等。(国家卫生健康委员会)。

中国调味品数据显示，2021年前三季度，调味品上市公司的净利润出现下滑16家调味品上市公司2021年前三季度营业收入合计为605.06亿元，净利润合计88.37亿元其中，加加食品，天味食品，中炬高新净利润分别同比下降98.7%，75%，45.1%

虽然复合调味品2021年数据并不亮眼，但券商对该行业仍然持乐观态度天味食品发布预告后，招商证券，国信证券，光大证券，国泰证券等6家券商发表了相关报告，均对天味食品维持买入评级招商证券表示，天味食品四季度毛利率略有提升，盈利能力有所改善

华夏基金首席策略分析师轩伟表示，复合调味品公司营收下降，主要受原材料，能源价格上涨而带来的成本端压力至于其解决办法，轩伟认为，通过出厂价上调，能够有效对冲部分成本端上行的压力，也有利于提高相关公司在2022年盈利增长的确定性

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