行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨0.49%，跑赢大盘0.45pct，造纸子板块上涨0.06%，跑赢大盘0.02pct本周沪深300 指数上涨0.03%，轻工制造指数上涨0.49%，跑赢沪深300 指数0.45pct，在28 个申万一级行业中位列第14 位，排名中游，二级行业中，造纸子板块上涨0.06%，跑赢大盘0.02pct本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排列依次为家具，造纸，包装印刷，文娱用品板块，其中家具，造纸板块本周分别上涨0.99%，0.06%，包装印刷，文娱用品板块本周分别下跌0.35%，0.67%

产业链数据跟踪

原材料方面，国废到厂价，外废价格均有所下跌，阔叶木浆，针叶木浆外盘价维稳，针叶木浆价格有所下跌，溶解浆价格维稳本周国废到厂价下跌18 元/吨，美废，欧废，日废OCC 东南亚主港CIF 价格下跌5—13 美元/吨，本周阔叶木浆，针叶木浆外盘价维稳，阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格下跌35 元/吨，2021 年10 月下旬中国三大港口木浆库存合计177 万吨，环比增加2.6%，本周溶解浆价格维稳

本周文化纸价格维稳，包装纸价格走势分化根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸，铜版纸价格维稳，白卡纸价格上涨62 元/吨，箱板纸出厂均价下跌10 元/吨

木浆系纸品盈利水平均有所提升，废纸系纸品盈利水平小幅下滑以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸，铜版纸盈利与上周相比分别增加约9—30 元/吨，8—30 元/吨，白卡纸盈利与上周相比增加约67—70 元/吨，废纸系纸品盈利与上周相比下降约19 元/吨

2021 年1—10 月机制纸及纸板累计产量同比增长8.7%机机制纸及纸板2021 年1—10 月累计产量11164 万吨，同比增长8.7%，经剔除价格因素影响，2021 年9 月机制纸及纸板制造业产成品库存同比增加6.5%，环比下降2.4%，纸及纸板进口量方面，2021 年1—9月累计同比增加4.7%，出口量方面，1—9 月累计同比增加5.2%

风险提示

宏观经济增速放缓，终端需求下滑幅度超预期的风险，海外新项目推进不达预期的风险

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